No es poco usual encontrar personas que consideren que el mercado de las criptomonedas es altamente especulativo, marcándolo incluso como una gran estafa piramidal, una gran columna de humo en la que nosotros nos adentramos por mera emoción de generar altas rentabilidades a corto plazo sin siquiera considerar un riesgo existente. Pero, ¿Qué de realidad hay en este tipo de afirmaciones?
Definición de inversión y especulación.
Empecemos por dos conceptos básicos que se deberían entender y diferenciar, que es inversión y que es especulación. Si nos basáramos en el concepto en sí y tomáramos como referencia a uno de los grandes inversores de todos los tiempos, Benjamín Graham, definiríamos inversión desde tres puntos característicos:
- Análisis exhaustivo de la empresa y solidez de negocios subyacentes antes de la adquisición de acciones.
- La importancia de protegerse frente a pérdidas graves.
- Se debe aspirar a unos resultados adecuados y no extraordinarios.
En conclusión, Graham definía la inversión como <<una operación en la que, tras un análisis exhaustivo, promete seguridad al principal y un adecuado rendimiento>>. Sin embargo, es posible que el lector pudiera considerar que esta definición se aplicaría a la inversión en el mercado bursátil puesto que la primera característica es referente al análisis de empresas.
Vea que de la misma forma podemos aplicar estos conceptos al mercado de criptoactivos, analizamos el proyecto existente de este, la solidez de su propuesta, los individuos que se encuentran detrás, entendemos la importancia de atender a un riesgo y tener que protegerse ante el mismo, comprendemos que debemos esperar resultados lógicos, orgánicos y escalados, no extraordinarios.
Por lo que de forma muy resumida podríamos entender que invertir en criptomonedas es saber porque compras ese activo y no otro. Es decir, entender donde metes tu dinero.
El segundo concepto es diferente, la especulación no se guía por un valor ofrecido por el activo en sí, se basa en un análisis más técnico llevado a cabo con diferentes herramientas que le ayudan al especulador a decidir cuándo comprar y vender, aparte de establecer un posible patrón de cotización.
El especulador comprará y venderá basándose en sus predicciones sobre el mercado, por ello es el primero en romper la primera regla establecida por Graham.
¿Son las criptomonedas un activo más propenso a la especulación?
Si buscáramos una respuesta tosca y simple podríamos sentenciar con un sí, pero estaríamos pecando de ser demasiado generales y no críticos y específicos, no, tiene que haber algo más. Hay que justificarlo.
Lo cierto es que nos encontramos con varios matices, desde un punto de vista psicológico las recientes y curiosas noticias de activos como DOGE o SHIBA sobre sus increíbles revalorizaciones que han generado grandes rentabilidades a sus inversore (o especuladores), podrían atraer la atención de muchas personas que consideran que tener un porfolio compuesto sólo por DOGE, SHIBA INU y FLOKI INU sería invertir en proyectos reales. Porque siendo honestos, considerar que todos los inversores particulares invierten parte de su tiempo en investigar el proyecto que hay detrás de las criptos anteriormente mencionadas no sería algo muy objetivo por nuestra parte.
Si a esto le añadimos el factor de accesibilidad, puesto que cualquiera podría crearse una cuenta en un exchange, nos encontramos con un gran grupo de personas llevadas por la emoción las cuales tienen muchas ganas de comprar porque piensan que a corto plazo podrían generar mucho, ¡es como un casino, una mera apuesta!
Hersh Shefrin, un economista reconocido por sus trabajos en las finanzas conductuales, ya lo especifica de mejor forma en su libro “Beyond Greed and Fear” (Más allá de la codicia y el miedo); en cierto punto del libro describe como las rentabilidades de diferentes activos podrían variar teniendo en cuenta si en el pasado han generado altas pérdidas o rentabilidades ¿Qué podría pensar un individuo que no conoce este mercado cuando ve que una de esas tres criptomonedas ha crecido más de un 800% en el último año? ¿Querría perderse el cohete a la luna? Pues dependerá de si tiene más o menos experiencia en el ámbito de la inversión.
Las emociones junto con la fácil accesibilidad es quizás la clave para entender porque la gente tacha este mercado de ser meramente especulativo, también podríamos agarrarnos al desconocimiento que hay.
Sin embargo, analizar fundamentalmente los criptoactivos es parte clave para no caer en la especulación, vea la utilidad real del activo, entienda como funciona, que valor ofrece a la sociedad actual y que problemas resuelve. Un ejemplo claro sería VeChain, Solana, Atom, Algorand.
La misión de un inversor debe ser la de ver más allá, entender el valor real.
Apuntes sobre el mercado y su funcionamiento.
Hubo una época en la que invertir de forma digital era algo tremendamente innovador y revolucionario, tomó lugar en la última década del siglo veinte, entre 1990 y 1999, siendo este último año el de máximo apogeo.
Imagínese, un mercado que había pasado de estar al alcance de unos pocos a las manos de todos con tan sólo unos cuantos clicks delante de una pantalla.
Tomemos como ejemplo la empresa Juno Online Services, que el 20 de diciembre de 1999 anunció que ofrecería servicios minoristas de forma gratuita, no cobraría ni por el correo electrónico ni el acceso a internet, en tan sólo dos días las acciones de esta empresa pasaron de 16,375$ a 66,75$ ¿No le suena este ejemplo? ¿A caso no hemos vivido esto recientemente?
Burbujas especulativas han habido varias que remarcar, cualquiera podría tomar estos ejemplos y sentenciar que lo mismo ocurre con las criptomonedas.
Pero vayamos un paso más allá, recordará usted la burbuja que hubo con las empresas punto com, recordará como muchas empresas relacionadas con el sector de internet acabaron quebrando ¿Cuántas han quedado en pie? Quizás las podamos contar con las manos, pero destaquemos una de las más interesantes, Amazon. De todas las empresas que prometían valor, actualmente sólo unas pocas como ésta han sobrevivido y han podido ofrecerlo realmente.
En el mercado de las criptomonedas tenemos un gran número de activos con promesas diferentes, como inversores debemos filtrar y encontrar aquellos proyectos de valor. Sentenciar que estamos delante de una burbuja especulativa que mandará el precio del Bitcoin a cero es no comprender la historia de los mercados.
Sopesemos si las oportunidades de la tecnología innovadora de las criptomonedas supera su gran riesgo, pero eso no es trabajo de otros, es trabajo suyo, tenga criterio, infórmese y tenga en cuenta que el tiempo siempre le da la razón al mercado.
Conclusiones.
Para finalizar la lectura me gustaría concluir con una simple reflexión.
¿Sabe usted en lo que invierte y conoce sus riesgos? Ni yo ni nadie debería convencerle de porque debería invertir en criptomonedas, véalo por usted mismo.
Mi respuesta a las afirmaciones realizadas al comienzo de este artículo es que este mercado tiene matices, su propuesta es interesante y cuanto menos útil y profundizar en su valor será algo que me encantará hacer en un futuro artículo.
Referencias
– El inversor inteligente, de Benjamín Graham.
-Beyond Greed and Fear, de Hersh Shefrin.